В 2016 г. на фоне политической неопределенности и низких процентных ставок цены на золото продемонстрировали существенный рост. Однако максимумы 2011 г. так и не были преодолены.
В этом году золото подорожало на 24%, за последние 12 лет лучшие показатели были лишь в 2011 г. в разгар долгового кризиса в еврозоне. Однако, как отметили аналитики Macquarie, цена на золото около $1300 за унцию по-прежнему остается ниже на 30% по сравнению с рекордной отметкой $1895 за унцию. А если подсчитать реальное изменение цен, то разрыв окажется еще больше. С поправкой на инфляцию в США максимальные показатели 2011 г. оцениваются более чем в $2 тыс. за унцию в пересчете на сегодняшние деньги, заявили в Macquarie. Золото является одним из самых популярных активов среди инвесторов в 2016 г. Его рассматривают как самый надежный инструмент для вложения средств. Всплеск на рынке золота, как правило, означает, что инвесторы обеспокоены состоянием более волатильных классов активов, таких как акции. Таким образом, на фоне политической неопределенности, связанной с Brexit и выборами в США, наряду с центробанками, продолжающими удерживать процентные ставки на нуле или даже ниже, золото может оказаться еще дороже.
Аналитики Macquarie считают, что три фактора стали причиной того, что стоимость унции золота так и не достигла $2 тыс.:
1. Низкая базовая стоимость в 2015 г.: высокая доходность инвестиций в золото обеспечена низким уровнем цен в 2015 г., когда котировки фьючерсов на поставку тройской унции золота опускались до отметки $1050.
2. Низкий спрос на ювелирные изделия и физическое золото. Инвесторы не единственные покупатели золота, и потом мы считаем, что цена на золото далека от своих прежних максимумов, учитывая, что реальный спрос не так высок, как раньше.
3. Укрепление доллара США. Важнейшим сдвигом с сентября 2011 г. стал более сильный доллар США. С тех пор золото, возможно, потеряло 30% своей стоимости по отношению к доллару США. И не только оно: британский фунт потерял 19%, евро - 21%, иена - 25%, канадский доллар - 24%, австралийский доллар - 29%, рупия - 32% и южноафриканский ранд - 52%.
Источник: Некоммерческое партнерство "Межрегиональное объединение производителей драгоценных металлов"